《柳叶刀》提“核桃健脑”，养元饮品核桃乳2023年前三季度营收同比增长9.6%

近期，全球顶尖医学期刊《柳叶刀》子刊《临床医学》发布了一项研究，发现坚持吃核桃6个月，大脑的确发生了一些变化，从而得出经常吃核桃有利于青少年的认知发展，有助于青少年的心理成熟的结论。

“核桃健脑”得到《柳叶刀》认证之后，市场上出现一些文章，将《柳叶刀》的结论和“六个核桃”母公司养元饮品的产品相关联。比如相关文章提到了养元饮品旗下“六个核桃2430”。

那么，对于《柳叶刀》“核桃健脑”的说法，养元饮品的说法是什么？“六个核桃2430”中的“2430”代表什么？是核桃仁的含量吗？

六个核桃一直是养元饮品的明星产品，销量影响着公司业绩。截至11月16日收盘，养元饮品股价为23.27元，总市值为294.5亿元。

六个核桃里有几个核桃？

在电商平台上，六个核桃旗舰店展示的“六个核桃2430”每罐含有24g核桃仁。六个核桃旗舰店还引用权威机构实验研究称，“每天补充24克核桃仁，连续30天，对学生记忆有辅助改善的作用”。

那么，“六个核桃2430”每罐含有24g核桃仁？六个核桃旗舰店客服回复称“六个核桃2430”是饮料，且暂时没有核桃含量的数据。

六个核桃的核桃仁含量，一直是外界关注的话题。据养元饮品招股书描述，“六个核桃”饮品主要配料的质量占比中，核桃仁含量在4%-9%之间，剩余90%以上的配料为水。

（来源：养元饮品招股书）

有媒体曾根据养元饮品采购金额的明细，推算一瓶饮料的各项成本：22.7%的成本是核桃仁、53%的成本是易拉罐。曾经有营养师根据六个核桃的配料表和《中国食物成分表》进行过估算，一罐240毫升的六个核桃里面连两个核桃都不到。

六个核桃里面不到两个核桃，养元饮品如何解释？

养元饮品在招股书中特别说明，“六个核桃”为公司产品名称和注册商标，并非对产品原料含量的具体描述。对于“经常用脑，多喝六个核桃”的宣传用语，养元饮品说明的是公司产品具有补充营养的作用，并未明示或暗示其具有保健作用或预防、治疗疾病的作用。

值得一提的是，2017年，知名职业打假人王海曾盯上六个核桃。媒体报道，当年王海以喝了六个核桃“没有变聪明”为由，将六个核桃的公司和代言人陈鲁豫一并告上法庭，要求其退货并赔偿经济损失500元，但被法院驳回。

此外，还有投资者在上证e互动上犀利发文。例如，今年一位投资者公开写道，“公司曾推出“2430”衡中罐，说实在的这些孩子考得好那都是正常的，跟喝不喝没啥关系。看到公司对“2430”等沿用科研数据开推广会等老套路，在现今这不好使......”

养元饮品工作人员积极回复称，“感谢您的建议”。

养元饮品的核桃乳是否畅销，一定程度上影响着公司经营表现。截至2022年末，核桃乳占养元饮品总营收比重超过95%。2018年（上市第一年），养元饮品的核桃乳实现销售量为85.68吨。到了2022年，核桃乳实现销售量为58.29吨。

业绩方面，回顾养元饮品上市以来披露的财报数据，该公司营收和利润相关数据皆呈现波动。2023年前三季度，养元饮品实现营收45.87亿元，同比增长9.6%；实现归属净利润12.89亿元，同比增长27.98%；实现扣非净利润10.66亿元，同比增长31.44%。

现阶段，养元饮品主要依赖的是核心产品核桃乳，截至2022年末，功能性饮料、其他植物饮料收入占总营收比重分别为4.49%、0.13%，新产品合计占比低于5%。有观点认为，或与市场对养元饮品重营销、轻研发的现象有关。

2018年上市以来，养元饮品销售费用合计超过50亿元，研发费用合计约为2.2亿元。分年度看，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年，养元饮品的销售费用分别约为同期研发费用的48倍、18.97倍、10.2倍、31.11倍、29倍。2023年前三季度，养元饮品的销售费用分别约为同期研发费用的22.96倍。

养元饮品工作人员对外表示，“养元饮品一直有做研发，研发费用的减少与业务规模有关。”

养元饮品后市表现如何，我们将继续保持关注！

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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