美图2026中期业绩出炉：高ARPPU地区用户打开新增量

 

 

中国科技公司的全球化叙事逻辑正在发生变化。

过去，把成熟产品复制到海外、换取用户规模，就足以讲出一个动听的出海故事。但今天，竞争的标尺已经从"触达多少用户"变成了"留住多少付费用户"。能否让不同市场的高价值用户真正愿意付费，并把局部市场的成功经验快速复制到更广区域，才是真正的考验。

美图2026上半年的业绩表现，恰好提供了一个观察思路，让我们看到，一家出海多年的工具型公司，如何从对“规模增量”的追求变成对“价值增量”的追求。

用户结构变化，聚焦高ARPPU地区用户

科技公司的价值，一般由用户规模定义。截至2026年6月，美图全球MAU约2.82亿，中国内地以外市场的MAU稳定保持在1亿以上。

但真正的问题不在于总量，而在于结构。

全球付费订阅用户中，来自中国内地以外市场的增速约为中国内地的两倍，且新增付费订阅用户主要来自东亚、拉丁美洲、欧洲等高ARPPU地区。

这背后并非偶然，而是产品策略主动调整的结果，结合本次财报信息不难发现，为了能够交付更符合用户预期的成果，美图通过Agent Teams拆解复杂任务，基于自研的美图奇想大模型及第三方API编排最合适的模型与Skill，并把最终成果的精细编辑权交回用户手中。

此外，美图正在将本地需求前置到产品定义和设计阶段，覆盖美国、日本、韩国、东南亚，以及巴西、墨西哥等重点市场。更进一步，公司还打算探索按用户审美偏好重新组合市场，以提高跨区域经验的复用效率。

全球化的核心竞争力，已不再是单一的产品能力，而是系统性地理解本地用户、并将理解转化为产品力的持续能力。

生产力应用海外增速更快，涉及商业化模型

对已经出海十余年的美图来说，生活场景产品早已验证了它的用户触达能力，那么生产力应用则正在验证其在高价值市场的变现天花板。

2026年上半年，美图生产力应用在内地以外市场的MAU同比增长超80%，付费订阅用户持续强劲增长。其中，面向商业视觉的Vmake Labs表现尤为突出，截至2026年6月底，Vmake Labs的MAU同比增长超54%，ARR达约500万美元，主要增量来自北美、欧洲和南美。

生产力工具的商业化逻辑不同于生活类产品：当用户使用AI是为了完成工作、提高效率甚至直接创造商业价值时，付费意愿天然更高。但更值得关注的，是这类产品正在打开一种全新的收入模式——AI算力点消费。

过去，美图的商业化主要建立在会员订阅之上，按周期收费，无法精准反映不同用户的实际使用深度。而算力点消费直接对应生成、修改、处理内容的使用量——用得越多、需求越专业，付费空间越大。

这种商业模式具有更加明显的“按需”特征，用户的使用强度也直接映射为收入增量，相当于在订阅之外开辟了一条新的、可供探索的增长曲线。

上半年的数据也验证了这一趋势：随着美图设计室、开拍、MVLAND等生产力应用的用户对AI视觉工作流的使用持续加深，第一季度及第二季度的AI算力点消费总额环比增幅均超过46%，半年累计增幅约113%。

综合来看，美图上半年的业绩释放了两个关键信号：

第一，全球高ARPPU市场的用户正在为美图的产品力投票，海外增长的"含金量"得到提升；第二，生产力应用与AI算力消费的结合，正在打开订阅之外的新商业空间，让价值兑现的方式更加多元。

全球化的竞争，比的不是谁覆盖得更广，而是谁能在每个市场挖得更深。对美图而言，这个从"规模增量"到"价值增量"的路径，或许能为其它中国科技公司的出海，提供一个值得参照的新范本。

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